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專業(yè)研究法律法規(guī)
也談銀行不良資產(chǎn)

近年來(lái),隨著銀行不良貸款的持續(xù)增長(zhǎng),不良資產(chǎn)處置一時(shí)間成為熱門話題。從事不良資產(chǎn)處置的行業(yè)也在增加,尤其是隨著“互聯(lián)網(wǎng)”工具的應(yīng)用,各路資本躍躍欲試,分享這個(gè)所謂的“高收益行業(yè)”。

銀行有自己的處置部門:資產(chǎn)保全部,它的目的在于維護(hù)資產(chǎn)安全、防止資產(chǎn)流失。一旦銀行發(fā)生不良,資產(chǎn)保全部要根據(jù)具體情況進(jìn)行清收、訴訟、查封等措施,通過(guò)司法途徑或協(xié)議談判獲得資產(chǎn)回收。

  通過(guò)本身處置不了的,一般的銀行不良資產(chǎn)處置主要以轉(zhuǎn)讓為主。簡(jiǎn)單說(shuō),銀行以低價(jià)處置自己的不良資產(chǎn),以保證銀行的資金流動(dòng)性;而投資者通過(guò)競(jìng)價(jià)等方式去購(gòu)買銀行打包出售的不良資產(chǎn),追回來(lái)的收益也歸投資者。傳統(tǒng)方式下,銀行不良資產(chǎn)會(huì)轉(zhuǎn)讓給專門的處置機(jī)構(gòu)處理,即四大資產(chǎn)管理公司和地方資產(chǎn)管理公司,簡(jiǎn)稱四大AMC和地方AMC。作為不良資產(chǎn)處置市場(chǎng)的另一支重要力量,地方資管公司也火力全開(kāi)。同時(shí)也有債務(wù)重組、債轉(zhuǎn)股等方式處置。

市場(chǎng)穩(wěn)步發(fā)展的不良資產(chǎn)的證券化,這一以資產(chǎn)信用為融資基礎(chǔ)的金融工具,被美國(guó)、日本、韓國(guó)等國(guó)用于批量處置不良資產(chǎn),取得了滿意的效果。我國(guó)借鑒海外經(jīng)驗(yàn),預(yù)設(shè)證券化技術(shù)為高效的不良資產(chǎn)處置機(jī)制并迅速做出試點(diǎn)的政策安排。相比向資產(chǎn)管理公司賣斷不良資產(chǎn)等其他方式,運(yùn)用證券化技術(shù)也能發(fā)揮這種傳統(tǒng)方式的部分功效。更重要的是,不良資產(chǎn)證券化可彌補(bǔ)資產(chǎn)管理公司收購(gòu)能力不足、銀行地位被動(dòng)的缺陷,具有理論上的顯著優(yōu)勢(shì):

證券化拓寬了銀行處置不良資產(chǎn)的途徑,其批量操作可緩解不良資產(chǎn)規(guī)??焖偕仙c銀行有限處置能力之間的矛盾,打破資產(chǎn)管理公司單邊收購(gòu)的壟斷性壓價(jià),更好地實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)回收價(jià)值。特別是證券化允許處置傳統(tǒng)方式中禁止批量轉(zhuǎn)讓的個(gè)人貸款,對(duì)于銀行化解這類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn),發(fā)展壯大消費(fèi)金融業(yè)務(wù),拓展新的利潤(rùn)來(lái)源。同時(shí),證券化引入資本市場(chǎng)資金,將不良資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)ABS轉(zhuǎn)移給具有相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者承擔(dān)。這種面向廣大投資者得以源源不斷引入新資金的處置方式,可化解銀行利用理財(cái)資金表外接盤不良資產(chǎn),為銀行批量處置不良資產(chǎn)提供巨大空間。最后證券化模式下,銀行兼任發(fā)起人、資產(chǎn)服務(wù)商、次級(jí)ABS持有人等多重角色,負(fù)責(zé)挑選基礎(chǔ)資產(chǎn)、溝通協(xié)調(diào)資產(chǎn)評(píng)估、現(xiàn)金流預(yù)測(cè)、產(chǎn)品評(píng)級(jí)乃至銷售等事宜,必要時(shí)還要回購(gòu)不合格資產(chǎn)或配合實(shí)施清倉(cāng)回購(gòu),證券化成功與否與銀行的準(zhǔn)備、配合和提供的支持等息息相關(guān)。

通過(guò)前些年的試點(diǎn)、磨合,不良資產(chǎn)證券化將迎來(lái)快速發(fā)展期。


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