摘要：我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行累積了大量不良貸款，銀行轉(zhuǎn)讓處置這些不良債權(quán)資產(chǎn)為評(píng)估領(lǐng)域開辟了一塊新的天地，本文針對(duì)銀行不良債權(quán)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價(jià)值評(píng)估的幾個(gè)要點(diǎn)進(jìn)行分析和探討。

關(guān)鍵字：銀行不良資產(chǎn)；債權(quán)；評(píng)估

最近幾年，由于多方面的原因，我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行累積了大量不良貸款，嚴(yán)重影響了金融安全和金融秩序。銀行不良貸款主要集中在長(zhǎng)三角、珠三角地區(qū)等地區(qū)，江浙滬新增不良貸款規(guī)模占全國(guó)前三，以鋼貿(mào)、光伏、造船等不良資產(chǎn)為主；今年珠三角地區(qū)受聯(lián)保互保圈影響，風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)暴露，特別是佛山的鋼貿(mào)企業(yè)影響較大。今年以來，銀行花大力氣核銷了不少不良資產(chǎn)。盡管如此，各地不良貸款仍呈上升趨勢(shì)，部分地區(qū)呈加速上升態(tài)勢(shì)。

為深化金融改革，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康、快速發(fā)展，我國(guó)政府借鑒國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，先后組建了四家國(guó)有金融資產(chǎn)管理公司，將商業(yè)銀行的部分不良貸款剝離到資產(chǎn)管理公司集中管理和處置，并明確了最大限度地保全資產(chǎn)、減少損失的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

銀行、金融資產(chǎn)管理公司運(yùn)用各種手段處置不良資產(chǎn)、實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)踐，為評(píng)估領(lǐng)域開辟了一塊新的天地，同時(shí)也帶來了新的挑戰(zhàn)。除了對(duì)物權(quán)股權(quán)處置的評(píng)估類似于以往的資產(chǎn)評(píng)估外，多數(shù)是對(duì)債權(quán)資產(chǎn)的評(píng)估，而對(duì)債權(quán)評(píng)估目前國(guó)家還沒有統(tǒng)一的操作規(guī)范，評(píng)估中許多新的情況和新的問題亟須在理論和方法上加以探索和實(shí)踐。本文針對(duì)銀行不良債權(quán)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價(jià)值評(píng)估的幾個(gè)要點(diǎn)進(jìn)行分析和探討。

一、 資料的收集和分析

（一）債權(quán)評(píng)估要收集的資料比較多，主要包含以下資料：

1、債權(quán)分析基準(zhǔn)日本息清單；

2、與債權(quán)有關(guān)的借款合同、擔(dān)保合同、抵/質(zhì)押合同及其他信貸資料、放款、還款憑證；

3、律師提供的法律意見書；

4、債權(quán)相關(guān)的訴訟、判決資料；

5、銀行催收通知書及回執(zhí)；

6、債務(wù)企業(yè)及保證企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照工商登記情況、法人身份證、個(gè)人保證人身份證、貸款卡；

7、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表等財(cái)務(wù)資料；

8、抵押物國(guó)土房管登記狀態(tài)或登記證明；

9、抵、質(zhì)押物產(chǎn)權(quán)資料：房地產(chǎn)權(quán)證、國(guó)有土地使用證、國(guó)有土地出讓合同、租賃合同、“四證一書”、重大設(shè)備購(gòu)置合同、發(fā)票等。

10、查詢債務(wù)人、保證人在國(guó)土局、房管局、車管所的資產(chǎn)情況及資產(chǎn)抵押查封凍結(jié)情況；法院查詢債務(wù)人、保證人的訴訟情況；提供查詢記錄；

11、其他相關(guān)資料。

（二）、對(duì)資料進(jìn)行分析

1．調(diào)閱債權(quán)、債務(wù)關(guān)系形成及其維權(quán)情況的全部檔案資料；

2．分析貸款的歷史形成、導(dǎo)致?lián)p失原因、企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況資料等；

3．核實(shí)工商注冊(cè)登記狀態(tài)、資產(chǎn)抵押狀態(tài)；

4、對(duì)債務(wù)人、債務(wù)人企業(yè)進(jìn)行實(shí)地走訪，了解債權(quán)人、債務(wù)人企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、企業(yè)規(guī)模、名下有效財(cái)產(chǎn)等情況；對(duì)保證人、保證人企業(yè)進(jìn)行實(shí)地走訪，了解保證人、保證人企業(yè)經(jīng)營(yíng)、企業(yè)規(guī)模、名下有效財(cái)產(chǎn)等情況。

5、對(duì)債權(quán)抵押資產(chǎn)、債務(wù)人和保證人名下的有效資產(chǎn)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)勘查。

6．搜集并分析調(diào)查資料，搜集當(dāng)?shù)睾暧^經(jīng)濟(jì)環(huán)境和債權(quán)交易市場(chǎng)情況，確定影響債權(quán)價(jià)值的主要因素并進(jìn)行分析，這些因素包括：債權(quán)人及擔(dān)保單位的名稱、借款時(shí)間、金額，還款來源、還款情況、逾期時(shí)間；債權(quán)人、擔(dān)保單位狀況、訴訟情況、法律盡職調(diào)查情況及當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)環(huán)境等。經(jīng)綜合分析以上影響因素提出分析結(jié)果。

7、合理分析估測(cè)債權(quán)價(jià)值。對(duì)收集回來的資料進(jìn)行分析，確定評(píng)估基準(zhǔn)日，評(píng)估范圍、評(píng)估方法等合理分析估測(cè)出債權(quán)價(jià)值。

二、評(píng)估對(duì)象和范圍

（一）評(píng)估對(duì)象

1、實(shí)物類資產(chǎn)

包括收購(gòu)的以物抵貸的資產(chǎn)、資產(chǎn)處置中的收回的以物抵債資產(chǎn)、受托管理的實(shí)物資產(chǎn)及其產(chǎn)生的權(quán)益，以及其他能實(shí)現(xiàn)的債權(quán)清償權(quán)利的實(shí)物資產(chǎn)。

2、股權(quán)類資產(chǎn)

主要包括商業(yè)性債轉(zhuǎn)股、抵債股權(quán)、質(zhì)押股權(quán)等

3、其他資產(chǎn)

主要包括土地使用權(quán)、商標(biāo)權(quán)等無形資產(chǎn)以及收益等。

（二）、評(píng)估范圍

債權(quán)價(jià)值分析范圍為與債權(quán)有關(guān)的債務(wù)人、債務(wù)責(zé)任關(guān)聯(lián)方的相關(guān)資產(chǎn)和相關(guān)負(fù)債，及其或有資產(chǎn)和或有負(fù)債。

三、 評(píng)估基準(zhǔn)日

根據(jù)銀行提供的資料，一般以銀行提供的債權(quán)本息日期為評(píng)估基準(zhǔn)日。

四、 所適用的價(jià)值類型

價(jià)值類型主要有市場(chǎng)價(jià)值、清算價(jià)值、投資價(jià)值、殘余價(jià)值等。評(píng)估過程中結(jié)合實(shí)際情況選取合適的價(jià)值類型。

債權(quán)類不良資產(chǎn)評(píng)估考慮資產(chǎn)被迫出售等因素一般選用清算價(jià)值。清算價(jià)值是指分析對(duì)象處于被迫出售、快速變現(xiàn)等非正常市場(chǎng)條件下的價(jià)值估計(jì)數(shù)額。

五、 評(píng)估方法

債權(quán)價(jià)值分析一般有假設(shè)清算法、現(xiàn)金流償債法、交易案例比較法、專家打分法和綜合因素分析法。

1、假設(shè)清算法

假設(shè)清算法是指在對(duì)債務(wù)企業(yè)進(jìn)行清算償債的情況下，基于企業(yè)的整體資產(chǎn)，從總資產(chǎn)中剔除不能用于償債的無效資產(chǎn)，從總負(fù)債中剔除實(shí)際不必償還的無效負(fù)債，按照企業(yè)清算過程中的償債順序，考慮債權(quán)的優(yōu)先受償，以分析債權(quán)資產(chǎn)在某一時(shí)點(diǎn)從債務(wù)人或債務(wù)責(zé)任關(guān)聯(lián)方所能獲得的受償程度。此方法主要適用于非持續(xù)經(jīng)營(yíng)條件下的企業(yè)以及仍在持續(xù)經(jīng)營(yíng)但不具有穩(wěn)定凈現(xiàn)金流或凈現(xiàn)金流很小的企業(yè)，此方法的使用前提條件包括：（1）企業(yè)主體資格存在或能夠界定產(chǎn)權(quán)；（2）企業(yè)能提供近期財(cái)務(wù)資料，且資料有一定可信度。企業(yè)資產(chǎn)龐大或分布廣泛的項(xiàng)目和債權(quán)與企業(yè)總資產(chǎn)的比率相對(duì)較小的項(xiàng)目，不宜采用此方法。

2、現(xiàn)金流償債法是指依據(jù)企業(yè)近幾年的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況，考慮行業(yè)、產(chǎn)品、市場(chǎng)、企業(yè)管理等因素的影響，對(duì)企業(yè)未來一定年限內(nèi)可償債現(xiàn)金流和經(jīng)營(yíng)成本進(jìn)行合理預(yù)測(cè)分析，考察企業(yè)以未來經(jīng)營(yíng)及資產(chǎn)變現(xiàn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流清償債務(wù)的一種方法。此方法主要適用于有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力并能產(chǎn)生穩(wěn)定可償債現(xiàn)金流量且企業(yè)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)資料規(guī)范，注冊(cè)評(píng)估師能夠依據(jù)前三年財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)企業(yè)未來經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行合理分析預(yù)測(cè)的企業(yè)。

3、交易案例比較法

交易案例比較法是選擇與所擬處置債權(quán)在債權(quán)形態(tài)、債務(wù)人性質(zhì)、行業(yè)特點(diǎn)、處置規(guī)模等方面類似的債權(quán)交易案例進(jìn)行比較，綜合考慮相應(yīng)的調(diào)整因素，從而對(duì)擬處置債權(quán)價(jià)值進(jìn)行分析的方法。此方法主要適用于可以對(duì)債權(quán)資產(chǎn)進(jìn)行因素定性分析以及有可供比較的債權(quán)資產(chǎn)交易案例的情形。

4、專家打分法

專家打分法是一種專家經(jīng)驗(yàn)判斷法，通過匿名方式征詢有關(guān)專家的意見，對(duì)專家意見進(jìn)行統(tǒng)計(jì)、處理、分析和歸納，客觀地綜合多數(shù)專家經(jīng)驗(yàn)與主觀判斷，對(duì)大量難以采用技術(shù)方法進(jìn)行定量分析的因素做出合理估算，經(jīng)過多輪意見征詢、反饋和調(diào)整后，對(duì)債權(quán)價(jià)值和價(jià)值可實(shí)現(xiàn)程度進(jìn)行分析的方法。此方法主要適用于存在諸多不確定因素、采用前述三種方法難以進(jìn)行定量分析的債權(quán)，此方法的實(shí)施需要有足夠數(shù)量的熟悉不良資產(chǎn)市場(chǎng)狀況的、有較高權(quán)威性和代表性的專家的支持。

5、綜合因素分析法

綜合因素分析法是通過查閱債權(quán)剝離收購(gòu)材料、刨析債務(wù)人信貸檔案，結(jié)合調(diào)查情況及收集的材料綜合確定債權(quán)潛在價(jià)值的方法。此方法主要適用于存在諸多不確定因素、無法采用前述四種方法進(jìn)行定量分析的債權(quán)。

評(píng)估過程中根據(jù)收集的資料，結(jié)合債權(quán)的實(shí)際情況選取合適的評(píng)估方法。

六、 存在的問題

金融不良資產(chǎn)的形成具有復(fù)雜原因，在對(duì)銀行不良資產(chǎn)執(zhí)行評(píng)估業(yè)務(wù)時(shí)，正常評(píng)估程序往往受到限制。例如，對(duì)資產(chǎn)法律權(quán)屬資料和資料的來源查驗(yàn)受到限制，對(duì)資產(chǎn)的清查、勘查受到限制，無法在約定的時(shí)限內(nèi)獲取相應(yīng)的相關(guān)資料和信息等。

七、總結(jié)

近來，債權(quán)資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)不斷增加，如何根據(jù)評(píng)估準(zhǔn)則和債權(quán)的實(shí)際情況選擇合適的評(píng)估方法，評(píng)出客觀合理并得到委托方認(rèn)可的評(píng)估價(jià)值，還需要評(píng)估人員在評(píng)估實(shí)踐中不斷總結(jié)，探討和改進(jìn)。