【摘要】企業(yè)合并重組就是通過對資源的整合達到規(guī)模經(jīng)濟。企業(yè)追求規(guī)模有利于降低單位生產(chǎn)成本，通過橫向的規(guī)模擴大，縱向的產(chǎn)業(yè)鏈延長，進而獲取最大利益?，F(xiàn)階段，企業(yè)是市場經(jīng)濟的獨立個體，每個企業(yè)都具有若干個利益相關(guān)者。在這樣的市場環(huán)境中，企業(yè)的合并重組理論上具有很多好處，但一些企業(yè)在合并重組后并沒有達到預(yù)期的目標(biāo)。綜合多方面案例來看，資產(chǎn)評估對企業(yè)合并重組成功率有重大影響，為了充分發(fā)揮其優(yōu)勢，需要探討資產(chǎn)評估存在的問題，并嘗試針對性的、多角度的分析解決這些問題。

【關(guān)鍵字】企業(yè)合并重組 資產(chǎn)評估 效率

一、資產(chǎn)評估視角下影響企業(yè)合并重組過程的主要因素

企業(yè)合并重組過程中資產(chǎn)評估工作是不可或缺的一部分。從宏觀上角度出發(fā)，影響企業(yè)合并重組效果的因素有評估環(huán)境、評估主體以及評估內(nèi)容等；從微觀角度出發(fā)，企業(yè)合并重組過程中所存在的資產(chǎn)評估問題主要集中于評估內(nèi)容。所以本文就以上幾方面展開論述：

（一）評估環(huán)境

從法律法規(guī)和行政層面上來講，資產(chǎn)評估的結(jié)果是客觀、公正、獨立的。但實務(wù)中，企業(yè)合并重組常常會影響地方政府的政績或者某一區(qū)域的經(jīng)濟發(fā)展，一些地方政府為了促進企業(yè)合并重組項目，采用各式各樣的方法對資產(chǎn)評估進行干預(yù)，導(dǎo)致資產(chǎn)評估機構(gòu)無法客觀的按照市場規(guī)律進行核算。也正是由于企業(yè)合并重組關(guān)乎著多方面主體的利益，對與企業(yè)合并重組過程中資產(chǎn)評估有關(guān)的法律法規(guī)才有更多的要求。自1991年以來我國出臺了多部關(guān)于企業(yè)合并重組過程中資產(chǎn)評估具體操作的文件，但是過于繁雜的文件帶來了“八仙過海，各顯神通”的效果，導(dǎo)致評估范圍、程序、主體等較為混亂，影響著評估效果。

（二）評估主體

評估機構(gòu)執(zhí)業(yè)抗風(fēng)險能力與評估人員綜合素質(zhì)評估機構(gòu)是資產(chǎn)評估工作的主體。結(jié)合實務(wù)經(jīng)驗，企業(yè)合并重組涉及到多方利益，相比較其他類型的評估業(yè)務(wù)來講，其所面臨的風(fēng)險和誘惑更大，往往利益相關(guān)者的暗箱操作會或多或少的影響資產(chǎn)評估結(jié)果。這就需要評估機構(gòu)和評估人員的專業(yè)性和職業(yè)操守為評估工作保駕護航。然而，就目前的評估團隊來看，復(fù)合型人才缺口還相當(dāng)大。合并重組過程中的企業(yè)會涉及各行各業(yè)，這不僅考驗評估人員的專業(yè)性，更是向評估人員對各行各業(yè)的了解提出了更高的要求，以便更好的把握合并重組過程中的一些綜合性問題。

（三）評估內(nèi)容

評估內(nèi)容是一項評估工作的核心，本文從三個角度說明評估工作在企業(yè)兼并重組過程中涉及的問題。

1. 評估范圍界定不清晰。從目前的企業(yè)合并重組來看，利益相關(guān)方為了盡快完成合并重組項目，并不完全追求評估資產(chǎn)價值的準(zhǔn)確性和全面性。但是評估結(jié)果往往對后期的經(jīng)濟效益會產(chǎn)生重大影響。如果簡單地按照資產(chǎn)的賬面價值直接確定，并不進行專業(yè)的評估核算，與“持續(xù)經(jīng)營價值”和“在用價值”原則相違背。這就導(dǎo)致實際評估過程中評估范圍界定不清晰。比如，賬外資產(chǎn)隱匿、無形資產(chǎn)與商譽漏評或不評等這些常見的問題。

2. 評估方法選擇隨意性較強。常見的評估方法市場法、成本法以及收益法各有各的適用性及缺陷，不同的方法會帶來不一樣的效果。在企業(yè)合并重組過程中，可能會存在為了迎合委托方的特殊要求，評估機構(gòu)會更多地考慮有利于委托方的評估方式，而非專業(yè)客觀全面的評估形式。以合并過程中固定資產(chǎn)為例，評估人員往往選擇賬面凈值法，雖然簡單易于操作，但是該評估價值并不能客觀的反映出當(dāng)下目標(biāo)企業(yè)固定資產(chǎn)的實際價值，存在高估資產(chǎn)價值的風(fēng)險。這就會造成對目標(biāo)企業(yè)綜合價值的評估缺失，不能從總體上了解合并重組項目的綜合效益。

3.評估程序不規(guī)范。評估程序的不規(guī)范是企業(yè)合并重組過程中普遍存在的現(xiàn)象，會存在有關(guān)產(chǎn)權(quán)交易的暗箱操作、錢權(quán)交易等現(xiàn)象，嚴(yán)重影響著企業(yè)合并重組的效率和效果。

二、企業(yè)合并重組過程中資產(chǎn)評估問題的優(yōu)化建議

（一）提供良好的評估環(huán)境

針對上文提到的評估環(huán)境存在的問題，結(jié)合我國國情以及國外評估環(huán)境構(gòu)建經(jīng)驗來看，除了要有相關(guān)規(guī)章制度來引導(dǎo)評估工作外，還要針對企業(yè)合并重組這一項業(yè)務(wù)形成系統(tǒng)的操作規(guī)范，為評估人員提供指引。首先，對企業(yè)合并重組的各利益方和評估主體的權(quán)責(zé)進行明確的劃分；其次，對企業(yè)合并重組過程中資產(chǎn)評估的程序、方式、范圍、方法等進行系統(tǒng)的規(guī)范；最后，對企業(yè)合并重組過程中資產(chǎn)評估所面臨的疑點和難點做出指引性的規(guī)范。當(dāng)然，其構(gòu)建思路并不止于上述三個方面。通過完善法律法規(guī)，不僅可以限制行政因素的干預(yù)，明確各方權(quán)利與責(zé)任，還可以為企業(yè)合并重組的資產(chǎn)評估提供一個良好的客觀環(huán)境。

（二）提高評估機構(gòu)的抗風(fēng)險能力，培養(yǎng)復(fù)合型評估人才

對于資產(chǎn)評估行業(yè)而言，提高其內(nèi)部抗風(fēng)險能力是很重要的。可以從兩方面入手。一是建立各項風(fēng)險評估機制，并嚴(yán)格執(zhí)行內(nèi)部控制制度，為評估人員提供良好的健康的工作氛圍。二是主要評估人才的培養(yǎng)，尤其注是復(fù)合型人才的培養(yǎng)。在招聘和培養(yǎng)人才時，應(yīng)更加傾向于具有專業(yè)背景的人并時常開展業(yè)內(nèi)培訓(xùn)。

（三）把握評估原則，保證完整性、科學(xué)性以及規(guī)范性

實現(xiàn)評估內(nèi)容的完整性、科學(xué)性以及規(guī)范性，從微觀層面的解決問題，對評估內(nèi)容要時刻注意掌握原則，在原則的基礎(chǔ)上具體解決問題。

1.企業(yè)并購重組直接影響企業(yè)的未來發(fā)展和經(jīng)濟利益，在并購重組行為實施之前，首先要明確資產(chǎn)評估標(biāo)準(zhǔn)，以確保評估數(shù)據(jù)的真實性和全面性，充分降低這一經(jīng)濟行為的風(fēng)險。首先，在資產(chǎn)評估活動中，評估機構(gòu)或評估專業(yè)人員需要調(diào)查被并購企業(yè)的經(jīng)營狀況，充分了解影響被并購企業(yè)經(jīng)濟效益降低的主要因素。如果被并購企業(yè)由于市場發(fā)展因素而導(dǎo)致虧損，則應(yīng)該按照清算價格開展資產(chǎn)評估活動。如果企業(yè)由于管理和經(jīng)營不善所導(dǎo)致的獲利降低，則應(yīng)該將重置成本作為主要評估標(biāo)準(zhǔn)。

2.保證評估內(nèi)容的完整性，分析華為并購港灣、阿里巴巴并購雅虎、聯(lián)想并購TCL、國美并購永樂等一系列資產(chǎn)評估案例，從案例中我們可以看出在這些經(jīng)濟行為中無形資產(chǎn)與賬外資產(chǎn)的評估會被忽略或者過于隨意。因此，在具體操作中，評估方要在企業(yè)合并重組過程中關(guān)注土地使用權(quán)、著作權(quán)、商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)等可辨認(rèn)的無形資產(chǎn)的評估，加強企業(yè)的財產(chǎn)清查、報表審計以及內(nèi)部控制等工作，盡可能的減少賬外資產(chǎn)的數(shù)量。

3.保證評估方法的科學(xué)性，企業(yè)合并重組過程中，評估業(yè)務(wù)涉及面較廣，因此所選擇的評估方法需要有針對性，保持靈活性，以保證評估方法的科學(xué)性。一方面，評估方法的選擇必須與價值類型相結(jié)合。因為價值類型是對評估結(jié)果在質(zhì)的方面的規(guī)定，具有約束評估方法選擇的功能。另一方面，評估方法的選擇必須與評估對象相匹配。比如，目標(biāo)企業(yè)是從事工藝技術(shù)的，該項工藝技術(shù)較為特殊，那么可以首先選擇收益法進行評估。此外，一定要注重企業(yè)整體的價值評估，而不是將目標(biāo)企業(yè)的各項評估資產(chǎn)予以隔離。只有了解了目標(biāo)企業(yè)的整體價值，才能把握該合并業(yè)務(wù)的方向，進而選擇恰當(dāng)?shù)姆椒ā?/span>

4.保證評估程序的規(guī)范性，要想保證評估程序的規(guī)范性，首先要保證評估主體的獨立性。目前，很多地方的企業(yè)合并重組業(yè)務(wù)在選擇評估主體時為了避免暗箱操作，通常在一定范圍內(nèi)采用搖號的方式。雖然不能完全保證其獨立性，但相對于選聘來講具有一定的優(yōu)越性。在此基礎(chǔ)上，評估程序的規(guī)范性可以借鑒上文所述的內(nèi)部控制制度、多方利益主體監(jiān)督制度等監(jiān)管措施，保證評估能夠按照已有的規(guī)章制度有序進行。

三、結(jié)語

全球經(jīng)濟的高速發(fā)展推動著我國企業(yè)合并重組項目的發(fā)展，對目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)評估的效率效果直接關(guān)系著企業(yè)合并重組的成功與否。資產(chǎn)評估作為企業(yè)并購重組活動中不可獲缺的重要組成部分，為企業(yè)提供科學(xué)專業(yè)全面的評估數(shù)據(jù)，使并購重組活動能夠更加公平順利的實施，也可為未來的經(jīng)濟效益做出理性的預(yù)測。在這一過程中，政府、評估機構(gòu)以及相關(guān)利益主體需要同心合力，共同為資產(chǎn)評估創(chuàng)造良好的客觀環(huán)境、培養(yǎng)優(yōu)秀的復(fù)合型人才、完善各項評估內(nèi)容，充分發(fā)揮企業(yè)合并重組重組業(yè)務(wù)給我國經(jīng)濟和社會等帶來的正能量。